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趣睡科技主业入列创业板负面清单研发募投项目疑为圈钱而设

发布日期:2022-04-20 20:59   来源:未知   阅读:

  手机报码开奖现场直播。作为一家零售公司,且不生产任何实体产品,却称自己为“其他家具制造业”,成都趣睡科技股份有限公司(以下简称“趣睡科技”)主营业务定位真的准确吗?真的符合创业板定位吗?

  证监会网站显示,趣睡科技在提交注册之后,2021年12月8日被证监会问询。2022年1月24日,趣睡科技提交问询回复,但刚过了5天,证监会又发出了注册阶段第二次问询,至今趣睡科技还未回复证监会的问题。究竟是什么问题令其迟迟不予解答?

  时代商学院将以系列报告的形式,从趣睡科技的业务依赖性、毛利率、创业板上市定位、科技属性、募投项目合理性等角度展开分析,本文为系列报告第二篇。

  根据招股说明书,趣睡科技的主营业务为易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产与销售。而值得关注的是,趣睡科技主营业务中,有近四成为家纺类产品,而纺织业明确属于证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)“负面清单”中的12大行业之一。趣睡科技的创业板定位存疑。

  此外,趣睡科技在招股书中称公司自创立之初即以“科技立业”为愿景,秉持科技创新理念,不断加强产品研发,融入科技元素,核心技术来源于自主研发。但趣睡科技所有产品均采取外包生产方式,因此,事实上趣睡科技并不具备研发、生产核心产品的能力,更符合零售公司的定位。该公司研发团队不仅人员少,研发人员离职率高达30%,成立8年发明专利居然为零,科技属性存疑。

  需注意的是,报告期内,该公司账上躺着巨额理财金额却不愿加大研发投入,每年研发费用不足650万元,却拟募资1.93亿元用于研发建设项目,疑为圈钱而来。

  时代商学院发现,趣睡科技的产品结构中,有近四成为纺织业。报告期内,趣睡科技主营业务产品类别分类的结构如下:

  可以发现,趣睡科技的主营业务收入主要来自家具类产品和家纺类产品,两大类产品中,其中一大类就属于纺织业。其中,2018年至2021年上半年,家纺类产品营收占比分别为38.61%、35.76%、36.45%、34.64%,是趣睡科技的重要的营收来源,其存在“纺织业”含量过重的情况。

  而在中国证监会发布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》和2020年12月深交所发布的《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》中,纺织业属于“负面清单”中的12大行业之一,原则上不支持在创业板发行上市。

  证监会在问询函中也多次提及趣睡科技是否符合创业板定位依据及合理性的问题。

  在第二轮的问询函中,深交所问及,申报材料显示,公司所处行业为“家具制造业、纺织业”。请发行人结合报告期各类细分产品产生的营业收入及其占比情况,比照中国证监会《上市公司行业分类指引(2012年修订)》相关规定,说明发行人行业认定的依据及其充分性。

  在今年1月29日,证监会在注册阶段第二次问询中再次要求趣睡科技说明对公司主营业务的定位和描述是否线日,趣睡科技仍未给予解释说明。

  招股书显示,趣睡科技所有产品均采取外包生产方式,采购主要为产品成品采购,目前公司合作伙伴包括喜临门、梦百合、梦神等。

  在问询函的回复中,趣睡科技自称为“科技创新家居产品的互联网零售公司”。那么,其到底是属于家具企业还是零售企业?

  根据招股书资料,趣睡科技自身并不直接涉及生产环节,采购内容主要为产品成品采购。简而言之,趣睡科技仅是一家品牌经营、产品零售的公司,而非实体制造企业。

  而根据有关要求,创业板上市的企业,必须符合“三创四新”的定位要求。2020年4月27日,中央深改委审议通过了创业板试点注册制的实施方案。同日,深圳证券交易所发布了《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》。文件结合创业板的初衷定位和中国证券市场的需求变化,对上市企业提出了“三创四新”的定位要求。

  “三创四新”指的是,企业依靠“创新、创造、创意”顺应发展大趋势,即符合“三创”的定义标准。而“四新”则需要企业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合。

  而趣睡科技主营业务中纺织业占比近四成,但IPO说明书却称自己为“其他家具制造业”。这不禁让人联想此前同为小米系申请上市的“九号智能”。

  招股书中“九号智能”强调企业生产“机器人”,因此公司取名为“九号机器人有限公司”,但实质上,机器人在九号智能的主营业务中占比极低。在问询函中,证监会要求“九号智能”说明公司名称是否真实反映公司业务实质,是否易辨识,以及对于定位是否存在夸大性误导陈述,是否会对普通投资人造成误导等问题。最后,饱受争议的“九号机器人有限公司”更名为“九号有限公司”。

  与同行对比,无论是喜临门、梦百合还是顾家家居,在生产模式上,可比同行既包含自主生产,又包含部分产品为外协生产或定制,均属于实体制造企业,且均无纯零售企业。

  而趣睡科技作为互联网零售企业,企业本身并不生产任何产品,本应定位于批发零售行业,其却自称属于“其他家具制造业”,其创业板上市定位自然不可避免遭到质疑。

  前文提到,创业板上市的企业,必须符合“三创四新”的定位要求。而对于“三创四新”的要求,趣睡科技的创新能力体现在哪里?

  在招股书中,趣睡科技称公司自创立之初即以“科技立业”为愿景,秉持科技创新理念,不断加强产品研发,融入科技元素,且趣睡科技称核心技术来源于自主研发。事实又果线年,趣睡科技的营业收入分别为4.8亿元、5.52亿元、4.79亿元、2.25亿元,研发费用分别为533.53万元、630.92万元、614.86万元、376.37万元,研发费用金额占当期营业收入的比例分别仅为1.11%、1.14%、1.28%、1.67%,远低于行业平均水平。

  研发费用占比不到2%,如何能称得上“科技立业”?又如何能体现其对科技研发的重视?

  招股书显示,2018至2021年上半年,趣睡科技的研发人员数量分别为29人、37人、39人、34人。而可比公司中,喜临门、梦百合、顾家家居、水星家纺等公司在2020年分别拥有研发人员427人、135人、534人和213人,研发人员是趣睡科技数倍之多。可见,在研发人员数量方面,趣睡科技并不足够重视研发。

  更严重的是,2019年至2021年上半年,趣睡科技研发团队的各期离职率都在30%以上,夸张的离职率之下,趣睡科技如何能保证持续稳定的研发进度,又如何保证稳定的科技研发水平?

  在第一轮的问询函中,深交所亦就研发人员的离职问题对趣睡科技发问。问询函显示,深交所要求其补充披露报告期内研发人员及核心技术人员的离职率,结合薪酬福利水平披露公司维持研发人员及核心技术人员稳定性的具体措施及其有效性,核心技术人员离职是否对公司造成重大不利影响。

  而从专利看,趣睡科技的专利技术含金量极低。截至招股书签署日,趣睡科技已获授权专利174项,其中实用新型专利129项,外观设计专利45项,而含金量较高的发明专利为0。

  据了解,实用新型和外观设计不必经过实质性审查,相当于注册登记。如只要修改一下床垫边上的拐角,理论上就可以获得外观设计专利。

  需注意的是,招股书并没有显示趣睡科技获得高新技术企业的资质,这或许与该公司用评估价值低的实用新型和外观设计滥竽充数,缺乏含金量高的发明专利有关。

  公开资料显示,目前,同行业可比公司喜临门有54项发明专利,梦百合有30条发明专利,顾家家居有16项发明专利,可见发明专利少并非家居业、纺织业的普遍现象。

  而没有任何发明专利傍身的趣睡科技,很难让人相信其主营业务与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式具有深度融合。

  招股书披露,本次IPO,趣睡科技拟募资8.05亿元,计划投向全系列产品升级与营销拓展项目、家居研发中心建设项目、数字化管理体系建设项目和补充流动资金项目。

  其中,家居研发中心建设项目总投资1.93亿元,包括细项包括工程建设费用3389.74万元,占比为17.59%,主要用于软硬件设备购置、场地租赁及装修等;另外研发费用为1.55亿元,占比为80.44%,主要用于合作开发、样品制作及测试、研发人员薪酬等;其余基本预备费为377.77万元,占比为1.96%。

  尽管趣睡科技称要将1.55亿元用于研发,但过去三年,趣睡科技每年的研发费用均不足650万元,且2020年的研发费用相较于2019年还有所下滑,如今却要将近四分之一的融资金额(1.93亿)元用于研发,这似乎有点不可思议。

  在深交所的第一轮问询中,也提及趣睡科技募投项目的合理性问题。问询函显示,深交所要求其补充披露目前进行研发的具体方式,包括但不限于研发地点及租金、主要研发硬件设备明细及购置金额、软件明细及购置金额、报告期内合作开发供应商具体情况及合作开发费、已研发产品样品明细及样品金额。

  而趣睡科技则在问询函的回复中解释,公司报告期内研发项目和研发投入逐年增加。公司研发项目均以自主研发的方式进行,研发重点体现在产品的创新设计,如功能设计、结构设计等方面。

  但从当前的研发情况来看,虽然趣睡科技的研发项目在增加,但每年需要的研发支出仅需五六百万元,以此标准计算,此次募资的1.55亿元足够趣睡科技用于26年的研发支出,其合理性存疑。

  同时,根据其问询函的回复,“研发重点体现在产品的创新设计,如功能设计、结构设计等方面”。可见趣睡科技的研发重点都在设计层面,属于专利中的设计专利,技术含量相比较发明专利较低,其研发所需的资金是否需要1.55亿元也存在疑问。

  除此之外,根据招股书,趣睡科技的研发费用主要由研发人员薪酬及产品试制费构成,但趣睡科技的研发团队近三年均维持在30余人,按照招股书披露的每年的研发薪酬,人均每月工资仅8000余元。

  有钱却不肯投入研发,却要以研发的理由来融资,如此吝啬搞研发的趣睡科技,其是否线亿元的研发募资额?

  需要注意的是,招股书显示,趣睡科技作为一家依靠代加工生产的企业,本身无需购置生产所需的厂房以及租用单独的研发场地,无需单独支付外包厂商场地租金。而其却称要将募集金额用于研发中心建设,项目缺乏必要性。

  结合趣睡科技的资金现状、募资理由以及当前的研发情况、研发所需金额的情况等,趣睡科技或有虚列募投金额的嫌疑,上市或为圈钱。

  《成都趣睡科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上招股说明书(注册稿)》.趣睡科技

  《成都趣睡科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函的回复》.深交所

  《成都趣睡科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》.深交所

  《成都趣睡科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第三轮审核问询函的回复》.深交所